11月18日市场日评：A股继续调整

　　11月18日，大盘午后跳水。截至收盘，A股三大指数集体下跌。上证指数收跌0.21%，深证成指收跌1.91%，创业板指收跌2.35%。全市场成交额17963.82亿元，较上个交易日缩量672.66亿，但从涨跌分布看，个股涨少跌多，全市场超4100只个股下跌。

　　板块表现上，仅有9个个申万一级行业指数上涨。其中煤炭、建筑装饰和银行板块表现突出，上涨2.30%、2.17%和2.01%。计算机、传媒和社会服务跌幅明显，下跌5.66%、5.24%和4.55%。从行业板块资金净流入来看，银行、建筑装饰和煤炭净流入排名前三。从行业板块资金净流出来看，计算机、电子、传媒净流出排名前三，非银金融、电力设备等紧随其后。  

　　海外方面，美股周一收盘涨跌不一，道指连续第三个交易日收跌。特斯拉引领科技板块走高。美国国债收益率攀升。截至收盘，道指跌幅为0.13%，纳指涨幅为0.60%，标普500指数涨幅为0.39%。美国国债周一抛售加剧，长期债券收益率升至近六个月来最高水平，投资者仍在消化特朗普胜选可能对经济和美联储政策带来的影响。美国10年期国债收益率上涨约3个基点至4.47%，30年期国债收益率一度上涨6个基点至4.68%，为5月底以来最高水平。

　　国内方面，证监会主席吴清在香港交易所互联互通十周年高峰论坛致辞时表示，证监会正加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放，在市场开放、跨境投融资便利化等方面，将推出更多务实的举措。中国证监会副主席在香港交易所互联互通十周年高峰论坛致辞时表示，坚定不移推进资本市场高水平制度型开放，将进一步健全境外上市监管协调机制。中国10月税收收入增速首次转正，土地和房地产相关大幅改善。为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。可以发现，此前证监会制定并实施了《上市公司监管指引第10号——市值管理》，而18日可看出政策助推银行板块成效显著，以银行为代表的高股息红利板块逆势大涨。

　　我们认为，短期股市情绪高涨后出现调整，或由流动性偏紧引起。影响A股中短期走势的关键因素包括政策、外部事件和流动性。经济政策短期内不会逆转，而资本市场的政策仍偏积极。外部因素如美元走强对国内影响有限，人民币汇率主要受国内经济预期影响。行业轮动和内部轮动或未完全完成，表明短期调整空间有限。海外方面本周市场关注包括英伟达在内的一批重要企业财报，以及美联储利率政策与大选后的美股前景。

　　股市是个持久战，切记短视思维。目前大趋势向好，基础仍在，连续调整之后或有博弈价值。市场若持续调整，投资者应注意投资风险，保持耐心。

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